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贵金属投资优势

氪2018.|房地产,从买到租突破边界

    原标题:关基2018.|房地产,从买到租,突破边界文本.|编辑杰米·克新,小港村长.|

    氪2018|房地产,突破买房租的界限

    杰米·克新,小港村长

    编辑|袁凌李阳

    2018年,房地产市场与汽车行业一样,面临着巨大的挑战——增长达到顶峰,必须依靠创新来打破这种局面。在严格的去杠杆化和监管政策下,加上资产泡沫,房地产交易冷淡,间接地影响了上下游产业。

    然而,正如汽车工业的未来在于旅游一样,对住房本身的需求并没有减少。相反,新一代消费者促进了住宿业的消费升级。当前市场缺乏优质个性化的住宿产品,暴露出巨大的商机。

    今年,我们看到,从居住到办公,从长期租金到短期租金,屋檐下的景色是交错的,物理空间的界限逐渐模糊。

    本文将讨论以下要点:

    1。处于风暴顶端的长期租赁市场和租赁平台纠纷也在升级。

    2。城市精品房的托管模式一直备受追捧,长短租界正在消失。

    三。酒店市场:走出黑马,整体走向“橄榄”型

    4。新房子还不错,二手房也有新的机会。

    5。家居装饰市场逆势而上升,智能化推动着新蓝海的发展。

    6。联合办公:在产业整合的年份,其头部效应是明显的。

    一、长期租赁市场

    1。风沟和浪尖上的长租公寓

    对于租房市场来说,2018年是平静的一年。一方面,国家鼓励出租和销售,颁布了一系列促进租赁市场发展的政策;另一方面,行业内的新生力量继续出租公寓,雷电、租赁贷款和甲醛等负面事件使“风口”行业迅速冷却。

    长租公寓,擅长标准化产品和客房服务,近年来吸引了大量的参与者。”《2018年第一季度集团住房租赁市场报告》显示,截至2018年3月,中国共有1200多个长租房品牌。然而,公寓业主仅仅依靠租金差距来赚取小额利润,他们的想象力在于规模。随着竞争的加剧,公寓逐渐将租金和贷款作为扩大规模的重要手段。

    租金贷款模式是指出租人向第三方金融机构或银行以个人信用方式贷款,一年的租金由该金融机构一次性支付给公寓一方。每月付给该机构的租金相当于偿还贷款。根据这种模式,每套公寓可以收回一年的租金,以支持其继续扩大三个房间。许多公寓将现金流视为利润,并开始泡沫扩张。在脆弱的生态学中,崩溃迫在眉睫。

    几套公寓倒塌后,租金贷款被中止,中小型公寓失去了有限的融资手段,使得维持经营更加困难。优基嘉的创始人刘翔认为,公寓业主必须依靠新的资金来扩大规模,这将进一步分离行业中的人、房子和金钱。

    “到2019年,行业将逐步由1.0租金模式转向2.0托管模式。”他认为,由于行业泡沫,业主过去对高价租金很满意,但在经历了市场教育、风险规避之后,更倾向于选择透明的分户模式。房东负责住房,公寓负责经营,投资者负责资金,三方共同分享收入。

    对于公寓业主来说,虽然托管模式下的收入水平有所下降,但净利润并不一定低,他们可以摆脱过去短期贷款和长期投资的压力。在来源方面,除了个人所有者之外,还有开发商和国有住房租赁公司在近两年已经进入市场。他们没有专业的管理和操作能力,他们也是非常重要的供应商。

    在资本层面上,过去活跃的股权投资机构现在更倾向于后期项目,而2018年的大部分高额融资是区域性的主要参与者。但是,国家仍然鼓励银行和保险业进入租赁市场,市场上还有许多由房地产和基金共同建立的长期租赁公寓投资平台。此外,还有门槛较高的长租房资产证券化产品,包括租金收益权的ABS模型和REITs模型。

    徐汇领公寓的CEO张爱华认为,长期租赁公寓属于双资产和资源密集型产业,无论发展的重要性如何,都需要充分利用金融工具。资产证券化是解决长租房资本运营问题的良药。然而,资产证券化能否促进发展,取决于企业自身的财务运作能力和以生存为入口的空间经营服务能力。

    “金融还为时过早,风力控制依赖于大量的数据积累,基础设施尚未建立,甚至还没有上线。”Yu Junior 2的创始人黄冠文认为,租房必须是闭环的在线,但大多数还是离线的。基于此的金融申请需要在明年下半年甚至明年提供。

    蘑菇租赁已经完成了整个网上交易闭环租赁的过程。联合创始人龙东平对36氪说,目前,蘑菇房已与网上商业银行合作,推出信用条件较好的公寓信贷租赁产品,最高可达100万元。他认为,SaaS系统涉及公寓的所有管理行为,并能够掌握水流量,这是控制风的前提。

    然而,可以预见,行业重组将继续,直到新的行业规则形成。中小型公寓的崩溃将会发生,市场资源将更加集中于龙头企业,行业整合者有望出现。刘说,收购中小型公寓取决于公司的发展阶段,但他认为,明年第二季度将是低收入资产的好时机。

    2。租赁平台竞争升级

    对于交通平台,今年最大的破坏者是寻找住房的贝壳。依靠连锁企业多年积累的资源和优势,加上在广告上的大量投资,壳牌搜索迅速成为一个不可低估的玩家,同时也面临着高成本获取客户的模式是否可持续的问题。

    目前,58个国家仍占全国一半。聚焦58名赢家不够准确的硬伤,球员们想先后分享部分蛋糕。今年,京东、地铁等大型交通平台陆续进入租赁市场。海尔孵化了海链租赁住房,莉莉嘉源孵化了共同租赁的兴趣,并且有大、小初创企业分别来自各自的分部。

    中国的租赁市场是巨大的,未来应该是多种模式并存的格局。房屋租赁具有万亿的规模,横向和纵向都具有很强的可扩展性,而行业高度分散,用户的痛点明显。在政策推动下,该行业拥有巨大的机遇,并将继续吸引玩家。

    二。短期租金市场

    1。供应仍然是最大的问题

    作为房地产转型模式的又一代表,2018年城市住宅小区的发展依然火热。这项政策鼓励租金和销售都为闲置的住房来源创造经营价值,而短租金是一种比长租金更高的经济价值的形式。另一方面,离线体验发生了变化,消费升级引发了非标准住宿的热情。

    城市住宿的优势在于个性化的体验,它能够满足许多人的旅行场景。与同等价格的酒店相比,它具有更高的成本效益比。然而,目前城市居民住房在整个住房市场中所占的比例非常小。该行业面临的最大问题是高质量供需不匹配。

    Woodbird Short Rent的创始人兼首席执行官黄跃(音译)对36家氪表示,2018年,该平台经历了几次爆炸,许多用户无法在五一、十一等重要节日预订房间。纵观国内的供应市场,只有20万至30万间稳定的优质短租房。虽然木鸟短租已基本纳入平台,但与全国酒店客房数量相比,仅是90年代酒店业的一个数量级,欧美共有住房资源份额为38%,国内发展潜力巨大。他认为,由于供需失衡,供应方在2019年将以50%至80%的速度增长。

    受离线优质住宅资源开发速度的制约,平台也更加注重供给侧的建设。Woodbird Short Rent去年推出了四星级酒店标准的四木房屋来源。根据今年的数据,四木住宅资源的数量增加了3.5倍,用户对四木住宅资源的选择率是普通住宅资源的3倍以上。

    2。寻求城市精品住宅托管模式

    在优质住宅供给不足的情况下,一批优质住宅品牌应运而生,它们以托管模式进入了产业。例如,今年初,两轮1亿级融资旅客、Airbnb住宅战略投资、携程和土家族住宅投资、大象住宅投资等项目已迅速完成。

    在过去的六个月里,成都套房的业务量增加了五倍。成都套房的创始人谭胜虎说,2017-2019年是共享住房的质量和标准年。现在有成百上千的玩家以托管的形式进入市场,但是成千上万或更多的房子的数量并不多。他认为,经过一年半的时间,供应侧的品牌格局将基本形成,头牌将适度整合。

    有趣的是,我们也规范和品牌化的住宿产品,但长期租住的公寓经历了从包租到托管的发展,住宅住宿从一开始就以托管的形式迅速发展。如前所述,由于行业泡沫,过去长期租房的业主对高价租房感到满意,而长期租房的业主无法在竞争规模上获利,也无法给予业主、投资者和稳定的投资回报。

    苏同民在创办公路客运公司前曾任朴涛集团高级副总裁、简单生活商业集团总裁。他认为,与特许经营模式相比,直接经营模式更容易规模化,操作难度较小,但容易导致内部服务水平的下降和产品竞争力的下降。七日制酒店的专卖店优于直营店。特许经营模式要求更高。特许经营商经常强迫经营者进行内部投资。它们必须提高运营效率,确保盈利能力,这更有利于公司的健康发展。

    “2018年迎来了住宅产业发展的转折点,但仍处于转折点。”苏同民说,“据我们所知,Airbnb和Tujia的订单已经大幅度增加,OTA平台也开辟了住宅渠道,更加关注城市住宅。”2018年,房客数量翻了五倍,产品方面变得更加精致。为了满足更多的商务旅行者的需求,引入了行政俱乐部和商业住宅。客房部经理由兼职改为专职,成立了专业培训客房部经理的公路客运学院和7*24小时客服中心,以便不计成本地持续投入服务。

    “大象住宿”的创始人张世杰认为,除了数量短缺之外,大象住宿业更大的问题是产品、服务和操作标准不足。如果不能解决产品设计与运营一体化的问题,那么快速规模将对行业产生负面影响。目前,共有3000多所象舍被承包,其中最重要的任务是抛光产品和提高服务经验。

    三。打破长短租界线

    长期租金和短期租金的结合是这个行业的另一个趋势。承家公寓是最早实行长期租金和短期租金相结合的品牌之一。他们把夜晚和现场之间的要求称为“留下来”。一方面,除了集中式长期租金公寓外,还引入了短期租金公寓。更重要的是,打破住房边界更加困难,同一住房来源在不同的时间呈现出不同的性质。最直接的例子就是利用空置的长期租房源进行短期租金,以提高入住率。

    程家公寓总经理姜伟东对36氪说,实现长期租金是一个巨大的挑战。作为一种非标准化产品,长租房与短租房的结合大大增加了经营管理的难度。这不仅是一个长期租金的问题,而且需要重新建立包括产品、人员、评价、财务等在内的一整套管理体系。

    为此,该市独立开发了中国第一套将长期租金和短期租金相结合的CAS系统。该系统能够实时共享住宅状态,智能布置住宅。它可以提前派遣草场工人以确保商店有房间。未来可预见的智能化功能包括根据供需预测来匹配长租和短租的比例、通过大数据监控的动态定价、以及公寓管理中的综合移动性。

    长租产品要进行短租,就是整个高端住宅的租金,而短租产品要进行长租比较困难。今年,旅客们已经在二三线城市为外籍高管开辟了一条新的业务线。这些高管有中长期入住需求。与酒店相比,他们有更多的家庭氛围,可以洗衣服,做饭,交朋友,和一对一的管家服务。

    长期租金和短期租金的结合在将来可能更加常见,但是从行业的角度来看,抛光各个领域的长期租金或短期租金仍然是他们最重要的课题。

    三。酒店市场

    1。向“橄榄形”发展

    2015年以来,酒店业的主题一直是围绕着低端酒店的升级换代,今年也不例外。

    OYO,一个来自印度的酒店集团,是2018年最有吸引力的参与者。2017年11月,OYO进入中国市场,在低端城市整合小型单人酒店,提供品牌和轻装修。仅用了一年时间,就覆盖了全国269个城市,扩大了3500多家酒店和175000间客房。9月份,它从软银远景基金获得了6亿美元的融资。

    事实上,这种模式已经在中国得到了实践。2016年,上梅生活方式发布了“AAROOM”计划,旨在对三四线城市现有的单体酒店进行升级改造,通过加入形成一个新的网络酒店连锁平台。钱屿群岛成立于2017年,也已经完成了几轮融资。

    该行业的另一家公司在运营不到一年后倒闭了。这位创始人告诉克莱恩,公司的财务模式不好,从酒店收取的钱几乎无法支付装修和运营费用。而且在这个计划中,从连锁酒店到广告、餐饮、在酒店附近玩耍等各种商业活动都非常困难。

    目前,我国低端酒店占70%以上,中端酒店占20%以下,而相应的需求占50%以上。中国酒店市场将迎来“橄榄”时代。乘客苏同民认为沉入三四线城市是个好机会。这些单体酒店缺乏流动和运营能力。谁能以良好的商业模式解决这个问题,谁就能实现一个庞大的酒店集团。但难度也显而易见,过于轻型的模式并不能为酒店创造价值,关键是要深化经营控制质量,真正提高其盈利能力。

    2。寻求品牌差异化

    同样,经济型酒店的整体转型,以及从电影IP切入戏剧、耳蜗等。他们把低端酒店改造成电影主题酒店,利用分时出租的私人电影院来提高客房利用率。

    兴汉都城景亭认为,装饰水平、服务水平和品牌水平的转型升级的实质是搞好品牌差异化,明确细分群体的定位。无论是电影知识产权还是其他角度,都是同一性质的不同表现形式。

    酒店品牌定位和位置选择同样重要。她认为,酒店的非连锁化率非常高,进行品牌差异化是必要的。但从长远来看,我们仍然需要回到住宿产品本身。如果停留的经验跟不上品牌定位,那么品牌就不会持续太久。

    此外,值得注意的是,阿里巴巴正准备在今年年底开设为期30个月的智能酒店“斐济布吉”。人脸识别、语音管家、机器人、智能应用程序、酒店管理系统位于云端,经过运行模式,这套充满黑色技术和未来感的解决方案将出口到酒店行业。智能酒店的时代可能很快就会到来。

    四、房地产交易市场

    1。新住宅市场:还不错

    在宏观经济环境和政策的背景下,在2018年,人们普遍认为二手房交易是冷的,但新的住房情况可能更好。在一些地方,甚至还有二手价格倒挂。便宜的房子通常很难买到。

    根据朱莉新房提供的数据,与过去三四年相比,2018年的新房交易确实是狂热的,但是将时间周期延长到2008-2018年并不坏,而且月度趋势也在稳步改善。

    资料来源:朱莉新屋

    中国十大城市总资产中,2008-2018年1-12月新增房屋成交量,包括2018年的黄线

    Juli New House的合伙人翁峰(音译)告诉36氪说,只需要买房子的用户就面临着“幸福烦恼”。投资者正在撤资,住房不再像以前那么受欢迎,开发商在促销方面也更加积极,但是因为他们不那么急于选择,决策周期变得更长。

    中介机构大量参与新的住房分配,这意味着销售困难。对于工业服务提供者来说,最直接的感觉是房子更难卖,获得顾客的成本显著增加,转化率也降低了。转换速率可以分为两个部分,包括UV(在线浏览)离开电话,以及从电话到交易。当情况好时,两阶段可转换为1.5%,整个购房周期可转换为每万两阶段以上,但当情况不好时,两阶段将降低到0.5%,整个周期转换仅为每万0.25。然而,相应地,开发人员提供更高的佣金。新房销售进一步成为买方市场,中介服务更为重要。

    中国城市在经历了城市化进程后,正进入2.0的城市化阶段,即城市圈。三、四线城市的人口将进入一线城市或二线强市。这些城市的供应将相对有限,新的住房市场仍有更大的增长空间。

    2。二手房轨道的新机遇

    看看二手房市场。中国二手房交易的比例逐年增加。中国黄金证券的报告显示,到2020年,全国股票住房交易在新住房交易中的比例预计将上升到70%。在新的趋势下,“二手房开发商”的角色应运而生,如暖房、海螺房、二手房销售等。

    “二手房开发商”针对破旧不堪的小型或零设计等滞销住房资源,与业主签订协议后进行整修。对于参与交易的各方来说,业主可以缩短销售周期,买家可以随身携带行李,中介可以快速下单赚取佣金。

    “二手房开发商”的参与,使二手房交易的原有模式由C2C向C2B2C转变,买方的对手方由个人机构向B端机构转变,增加了房地产交易环节的确定性,缩短了交易周期。另一方面,由于转型的深入,它等同于获得对住房资源的控制。在经纪人终端共享住房资源信息,从匹配的角度可以加快交易效率,同时可以分担房地产销售的风险。

    事实上,这种模式在国外已经比较成熟。今年6月,Opendoor刚刚完成了新一轮融资,融资额为3.25亿美元。Zillow,一家在线房地产数据库上市公司,四月份宣布了向这个方向的转变。回顾中国市场,为什么现在是一个好时机?

    温馨住宅的创始人林海认为,主要原因有三:一是二手房市场相对分散,存在消费升级的子轨道;二是在住宅非投机的背景下,住宅功能突出,此时,机构进入更有价值。优质住宅市场;第三,在市场降温后,从卖方市场到买方市场,卖方迫切需要缩短销售周期。可以通过第三方角色获取住房资源。

    在房地产信息领域,一方面,平安好房被更名为平安成科,停止了相关房屋销售业务,成为云平台供应商;另一方面,诸葛芳获得了红杉公司领导的B轮融资,壳牌房也获得了巨大的发展动力。但是,shell模型并不是完全开放的。平台上的信息来自所加入的中小经纪公司。他们面临的问题与租赁行业一样,以及裁判和运动员的疑虑。

    “就美国市场而言,10%是直接经营,30%是特许经营。“特许经营模式在中国肯定有市场。”诸葛房屋搜索的创始人苏伟杰说,由于流型不同,诸葛今年年底没有受到壳牌的影响,壳牌依靠传统的流道,诸葛来自自建的DMP。

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发布时间:01:27:53

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    文刘竞

    编辑洪英

    与大多数说话流利的投资者不同,兰池风险投资公司的管理合伙人陈伟光(音译)不是一个金句子。

    对于这位在新加坡长大、在硅谷生活了近10年、祖籍是潮汕的投资者来说,发表一个自由自在的中文演讲可能比一个成功的投资要困难得多。

    2005年,陈伟光成立兰池中国。在接下来的13年里,中国市场以无数个周期激增,兰池无疑是一个意志坚定的老手。

    像硅谷的大多数精品基金一样,兰奇高度赞扬独立思考,注重技术创新和硬技术,辐射出一些泛TMT项目;基金的规模总是可控制的,每年推出约20个项目;投资回合在A前和A回合;基准式流线型。g被提倡,并且投资团队在大约10人中是稳定的。

    上面的每一个看起来都很普通。的确,大多数VC的基本逻辑并没有本质上的不同,所以这也是陈伟光的问题:兰池有什么不同?

    陈伟光的回答是直截了当的:兰池并不痴迷于追求“百分之几的差别”。但如果我们真正地履行每一项最真实和核心的原则,这将足以使一个风投常青。

    正是对“纪律”的重视,造就了兰奇“少但好”的形象及其在过去13年中的成就:投资近10亿美元刺激了近60亿美元的后续投资,孵化器的总价值已经超过250亿美元。

    兰奇也是独角兽系列的第一位投资者。2011年,酷讯的创始人陈华决定再开一家公司。兰奇投资之后,他尝试了将近100个方向,并最终孵化出了“唱吧”。作为第一家机构投资者,蓝池还参与了清云、利息店、VIP陪伴等项目。

    更广为人知的是兰奇与企业家之间的高度约束力。自2008年以来,他支持杨浩勇从谷歌分拆国泰网,直到他与58个城市达成合并谈判桌为止。陈伟光一直陪着他。2016年,杨浩勇又以瓜子二手车的身份开始创业,陈伟光则作为天使投资者。苏宁收购PPTV后,创始人姚欣作为投资伙伴加入兰池。

    特别是在即将到来的2018年,人们普遍认为,在风险投资的冬天,随着蘑菇街的首次公开募股,VIP培训师、汽车和房屋的连续再融资,兰池的这个老VC有一种“黑马”的态度。

    最近,很少出现在兰池华茂办公室的陈伟光接受了36个氪的采访。在四个小时的谈话中,陈伟光带着一点儿南洋口音,说得很慢,但是对所有的问题都很坦诚。他分享了兰奇在企业家选择、基金定位、团队管理等方面的策略和想法。面对中国市场的变化,我们还花了一些时间探索了典型的美元风险投资公司兰池的持续和变化。

    以下是对话的摘录:

    谈企业家的选择

    我们的大多数CEO都是产品经理和技术人员。也许这些企业家会更加纯洁和专注?

    当然,企业家必须有一种对成功的渴望,但是给我们印象最深的是饥饿和渴求背后的梦想感。

    36氪:瓜子二手车是近年来你的杰作之一。二手车广告市场似乎陷入困境。每个广告费是10亿元,但是谁敢不先停下来呢?

    陈伟光:在当前的行业形势下,要想快速占领用户的心智,营销必须继续。这也是郝勇(捕捉与市场网络的前创始人,现任甜瓜种子二手车司机杨浩勇的首席执行官)在赶上市场时获得的经验。

    那一年姚晨被选为发言人。有一则关于她骑驴的广告。春节期间,当北胜光的农民工回到城市时,他们在地铁里看到了它,他们立刻知道了机密信息网站是做什么用的。

    在此之前,追赶网络被58人严重击败。广告发布后,来了很多交通堵塞,一下子就超过了。因此,半年后,58名记者还寻求杨伟来的支持。

    36氪:但是58个城市仍然实现了反补贴。

    陈伟光:当时的销售体系跟不上市场。一些交通堵塞了,没有赶上。这和郝勇的起源有关。他是个优秀的产品经理,但在那个阶段,公司的执行系统还不够健全,尤其是销售团队。

    36氪:网络追赶是一种低价、高频的消耗,而瓜子反过来,老方法还能工作吗?

    陈伟光:结果,瓜子广告的转化率非常好。正是因为瓜子乘客名单高,频率低,更要粉碎广告。瓜籽的潜在客户有更长和更困难的时间来作出消费决策。在这个过程中,他应该不断让他看到瓜子的品牌,并促使他做出最终的决定。

    36氪:产品经理是企业家兰奇的偏好吗?

    陈伟光:一件事。后来,我们的CEO大多是产品经理和技术人员,这也许与兰奇强调“技术创新”的原因有关。2008年,我投资郝涌时,他是个害羞的工程师,每次见到他都聊产品。除了他,陈华(歌吧)、姚欣(PPTV)和黄云松(清云)都是一样的。也许有这种背景的企业家会更加纯洁和专注。

    36氪:产品或技术背景的企业家有限吗?

    陈伟光:当然。例如,姚欣绝对是一个优秀的产品经理和工程师,但他的商业意识稍微弱一些。

    2008年,PPTV刚刚获得奥运现场直播代理权,金融危机来临,公司的账面还剩下50000美元。事实上,PPTV当时的流量已经很大了,但是商业化一般都做了,除了姚新,应该有更强的商业能力帮助他。

    视频产业非常注重业务能力。你看,不管是顾永强还是巩宇,他们在这方面都很强。所以我想到了陶庄,PPTV后来的CEO。

    陶创以前的地图公司被微软收购了。那时,我听说他认为美国太无聊了,想做点不同的事情。他立刻买了一张去西雅图的票。他住在西雅图山坡上的一所大房子里,开着一辆美洲虎去机场接我。我在他家住了一夜,说服了他:中国发展最快的国家在哪里?互联网。互联网的中心是什么?视频。然而,我没有告诉他,我也投入了市场网络(哈哈)。

    36氪:在那个时候,在你看来,机密信息比视频是更大的机会?

    陈伟光:不是。从背景来看,陶庄不适合赶上市场。赶上市场是“肮脏而活泼”的,而陶庄是一个更加宏观的人。

    姚欣也认识到这一点。后来见到陶庄时,他说:“如果你愿意来,我可以为你做CEO。”

    事实也证明陶创是对的。加入后,他带来了一批业务和内容主管,并带来了孙正毅2.5亿美元的金融资本。也就是说,由于姚新和他之间的互补性,PPTV最终获得了比PPS更高的购买价格。

    韦兹,现在陶庄又开始创业了。艾,从事基于高清晰度地图的无人驾驶定位服务,兰奇已经投资。

    36氪:在最具产品和技术背景的“蓝旗”企业家中,罗敏是个例外。

    陈伟光:不典型,但也不例外。罗敏的认知能力很强。

    让我给你举个例子。当有趣商店刚开始营业时,就出现了一个难题:是借钱给企业家,还是借钱给学生?单笔的钱比较多,但是还款周期长,这就意味着要建立一个复杂的风控系统和一个强大的离线收集团队;如果你借给学生几百元,你可以打电话给他们。

    在那些进行消费阶段划分的企业家中,罗敏是一个很早的思想家。后来,当他意识到借钱给学生存在政策风险时,他也转向了白领作为主导产业。

    氪:有些人评论罗敏:除了超强的思考能力,还有“强烈的成功欲望”。你特别重视企业家的饥饿吗?

    陈伟光:当然,企业家必须有成功的渴望,但是更令我们印象深刻的是渴望和渴求背后的梦想的坚持。

    氪:如何识别一个真正有梦想的企业家,或者只是谈论它?

 &nb奇瑞qq汽车报价_世界新闻网网sp;  陈伟光:我已经投资18年了。当然,除了一些特定的方法,它还依赖于经验和感觉。

    比如,春雨博士刚出来时,很多人都不乐观。他们说医生太忙了,以至于没有时间上网。但是张瑞坚信,只要系统足够轻巧和快速,医生就可以不用花很多时间就能实现在线咨询。

    张瑞来自一个医学家庭。他的梦想是改变国内的医疗环境。如何验证?最初,Spring Rain的核心用户是一群焦虑的母亲,她们的婴儿在半夜里感冒发烧。他们都在半夜提问。那时,春雨通常需要5到10分钟才能回复病人。但是张瑞设定了一个目标:在30秒内。这种变化需要团队的巨大压力、挑战和综合能力。

    这仅仅是产品的终极追求吗?只有梦想才能驱使他完成这样一件困难的事。

    谈公司

    如果我不想去,世纪博览会谈判就得去,因为我想陪郝勇。

    投资就是要在人海中找到真正的企业家,并伴随和共同成长很长一段时间。

    挑选企业家就像是相亲。当你看到第十个,你会发现第四个是最合适的,但当你转身,对方结婚了。

    氪:对于企业家来说,蓝筹能持续多久?

    陈伟光:“需要多长时间?”-那样说会残忍吗?毕竟,创业者很执着,我们会继续沟通,帮助他们了解现实和外部环境。我们还安排了一些人,在试运行后告诉他们这种模式可能行不通,但是他卖掉了房子,然后把它投入了公司,也许是这样的,也许它最终会赔钱。对于投资者来说,这是一条很难把握的线。

    像有趣的商店这样的项目已经上市三四年了,只能说是幸运的。大多数时候,等待的时间要长一些。优秀的早期风险投资本质就是追求长期。

    36氪:但是这个基金是有寿命的。

    陈伟光:是的,非常现实。因此,在投资策略方面,如果企业家在某一阶段没有做好工作,要么我们选择不增加,要么我们寻求退出。这是LP的责任。但是,我们仍然希望和创业者待更长的时间,甚至和他们一起经历不同的创业项目。

    36氪:比如,杨浩勇从市场到瓜子吗?

    陈伟光:郝勇就是一个典型的例子。我刚回到中国后,他是第一个投票的人。我们花了一年的时间才从Google中退出;在2014年与58家公司合并;现在我们正陪伴郝勇。

    36氪:你和兰奇在58世纪的谈判中扮演了什么角色?

&nb模仿王杰_新闻娱乐化网sp;   陈伟光:我只能说蓝池是国泰市场的第一家外部股东。

    36氪:谈判中最困难的时刻是什么?

    陈伟光:郝勇想为员工争取更多的权益。如果老姚担心去市场的人会拿钱走呢?最后,老姚做出了让步。这次谈判让我看到了两位CEO的想法和模式。

    后来,姚金波说他那天晚上看到了人性的丑陋。杨浩勇还说他将来会写一本书。

    陈伟光:谈判真的很难。我们从下午4点5分到第二天早上7点8分一直在谈话。轮战也是我投资20年的时间。

    事实上,那天我进威斯汀酒店之前,没想到能谈得这么快:58家已经上市,很难同意5点5分上市,而且市场里还有一大群父母和儿子,他们抚养了九年,当然不愿意出售。

    作为投资者,去不去那里是很尴尬的。郝勇问你是否同意。你同意,郝勇会说:瑞,你想赚钱;你不同意,但是每个人都很清楚,归根结底,这是生意。在你死之前,没有人能得到便宜的价格。

    氪:那你为什么要去?

    陈伟光:如前所述,我应该陪郝勇。在交易方面,我们可能更善于投资。我们可以给他一些建议。

    36氪:你和杨浩勇的故事已经持续了10年,PPTV的姚欣离开苏宁后加入你成为风险投资伙伴,之前投资了陈华,据说他们在决定唱歌之前一起尝试了100多个方向。兰奇和创业者总是很容易形成高度的合作关系吗?

    陈伟光:投资就是在大海中寻找真正的企业家。我们越早发现,兰奇越早占据价值萧条。然后,当然,我们应该陪伴他们很长一段时间,和他们一起成长。现在有23万员工在种瓜子,好阳的生长速度比我快。

    36氪:所以你的愿景是成为第一个成为企业家的机构投资者。

    陈伟光:希望如此。但是有时候这是不能做到的。

    36氪:你最近的投资,AR光明的前景,已经在B轮了。你以前没有看过这个项目,还是犯了错误?

    陈伟光:起初,我们对明亮的视野有点犹豫。创始人吴飞拥有15年的IT经验和强大的团队,但AR眼镜除了光学技术外,还需要一个全面的后台系统:材料不够轻,CPU功耗低,供应商提供的技术成熟——除了团队之外,对许多外部条件也有很高的要求。有点相似。乔布斯在制造Iphone时,必须判断触摸屏技术和技术供应商是否能够实现他的想法。如果他在2000年制造了Iphone,成功的可能性就不会那么高。

    氪:一方面,你想成为“最早的企业家机构投资者”,但是你的门槛太高了。这两者之间有矛盾吗?

    陈伟光:风险投资是一个寻求真理的过程。没有判断和把握风险的等式。兰奇关注的是早期阶段,而不是网络。一年多来www2345com_烘焙资讯网的投资基本稳定。风险与成功之间的平新精武门周星驰_每个孩子网衡对我们来说是个考验。一些早期的项目确实存在风险,但是如果您有信心已经做了足够的研究和深入思考来避免风险,那么您可以承担风险。

    36氪:有时间冒失败的风险吗?

    陈伟光:既然有风险,就有失败的可能。人们必须承认他们的局限性。我们不能在一定时间内看到所有的人都在跑道上。一位数学家说,如果你想找到一个女朋友,并阅读所有10个潜在的人,你可能会发现第四个人最终是最合适的人,但当你回到她身边,他们可能已经结婚了。投资也是如此。

    36氪:如何减轻失败的影响?

    陈伟光:既然我们已经投了赞成票,我们一定会尽可能地支持它。如果仅仅在开发方面存在瓶颈,也许可以看看第四和第八是否能够合并?或者寻求其他并购,甚至转型。这是公司。不是真的。我们必须接受重新报价的结果和经验。这是事实。

    论兰池的异同

    做一个好的投资就是用1%的人才去寻找1%的企业家,而其他人去场馆最多是为了弥补兴奋。

    为什么诺基亚被苹果打败了?它的基因决定了它的失败。

    许多人都知道酒厂很好喝,但他们不知道谁提供葡萄。兰池就像一个在投资行业种植葡萄的农民。做好这件事就足够了。

    坚持一件事总是有代价的。VC的底色是犯错误。

    36氪:你的同事告诉我,你和Terry(兰池风险投资管理合伙人朱天宇)对年轻同事的要求很高。兰奇在管理上有家长式的天性。

    陈伟光:或者让我们更加强调独立思考。兰奇来自硅谷。它的基因就是一美元VC。看看基准,几个合伙人加上一小部分投资经理。每个成员都有很强的独立性。会有一些优秀的VC基金投资经理,只要覆盖面好,决策和思维依靠老板,但这在兰池更难接受,因为我们认为投资本身就是一项很艰苦的职业,如果你想做出好的投资,就必须有独立思考和强烈的学习。动手能力。

    你是一个注重结果的人吗?

    陈伟光:当然。有没有注重结果的老板?但是我不责备我的同事。

    36氪:不是生气而是强大?

    陈伟光:没有愤怒,没有权威,只有创造集体自律文化,才能取得良好效果。兰奇形成了一种强调独立思考的氛围。我们倡导一种非常“西式”的开放式直接反馈,并且第一次体验这种反馈方式的人会感到有点困难。但是像投资一样,我们也给有才华的人时间。如果一个年轻的同事不能一直通过我们的酒吧,要么他不投资项目就离开,要么他坚持下去,他的思考和研究能力就会越来越强。

    36氪:所以所有的幸存者都是“孤独的狼”?

    陈伟光:他们都是被内在力量驱使的人。虽然对年轻人来说有点冷,但是没有办法做到。真正能做好投资的是1%。我们需要用这1%来投资1%的企业家。其他人最多只能取笑它。

    氪:你是如何培养独立思考的?

    陈伟光:一方面,它来自我的经验:当我在IBM和新加坡电信公司工作时,我经常独自去印度、越南、澳大利亚、美国和欧洲,因为我的跨地区业务,而且我已经习惯了独立。另一方面,在我八年的美国投资生涯中,硅谷风投对我产生了巨大的影响。

    36氪:我听说兰池的每个联盟大厦都很苦,无论是在沙漠还是在山区和高原。你想调和球队的意志吗?

    陈伟光:不是。我只是想让你有不同的经历,去那些你只能和你的伴侣一起去的地方。

    36氪:现在队里有多少人?你打算扩张多大?

    陈伟光:投资团队大约有10人。我们还在适当地招募和购买马。兰池的基金管理规模也在不断扩大。

    36氪:管理规模的扩大意味着团队的收入也在增加?

    陈伟光:这是结果,不是目标。

    氪星:你有没有想过改变一套管理理念来使兰奇本土化?

    陈伟光:有时我想,这种管理和投资的逻辑是否适合中国文化?但回到创始人的基因,特里和我都是最好的人,成为自己,谁是合作伙伴决定了文化和管理倾向的组织。

    36氪:你相信遗传学。

    陈伟光:是的。诺基亚很早就接触到了触摸屏技术。为什么他们仍然被苹果打败?因为整个公司只相信键盘和手动输入,他们认为手机是语音,不是数据,不是电脑。它的结果取决于它的基因。

    36氪:大多数风投的基本投资逻辑和运营策略大致相同,这也许决定了它们自己的特点只有百分之几的不同,兰池的百分比是多少?

    陈伟光:也许有些同事在看过我们的项目后会说,这个项目是“非常蓝筹”。我认为它们可能意味着许多蓝旗项目不属于那种流行风格。当我们成为市场上最早的投资者时,春雨博士和VIP学员都属于非主流。

    但我并不打算在几个百分点上走一条新路。对于兰奇来说,练习90%以上就太好了。这是最真实、最核心的投资。

    那些在外部世界看起来相似的部分,比如采购策略、研究思路、投资后管理等等,看起来几乎是一样的。真正的区别在于细节,甚至在最小的部分,结果可能非常不同。

    氪:那么,你认为哪种比例是不必要的,即使现在有10000多家投资机构?

    陈伟光:一些新基金确实强调差异化,因为LP会问他有什么不同。他总是强调他有关系,有产业资源等等。兰奇在客观上没有这种焦虑。

    36氪:2005年兰池开始关注中国市场。与此同时,许多美元基金宣布进入中国。现在,他们当中相当一部分已经成为了行业的领导者。你觉得你的个性不是很突出吗?

    陈伟光:这可能与特里的性格有关。我们不善于在公共场合表达自己。另一方面,我们的项目大多还为时过早,直到14年的赶超网络合并和58次会谈,蓝池才逐渐为人所知。

    实际上,这就像喝酒。在从旧金山到纳帕谷的路上有很多酿酒厂。许多人都知道纳帕谷的酒厂很好吃,但他们不知道谁提供酿造好酒的葡萄。酒味道很好。葡萄的起源很重要。所以我继续寻找那些为这些酒厂提供优质葡萄的农民。我认为兰池就像在投资行业种植葡萄的农民一样。渐渐地,你知道原来好的葡萄和你提供的投资一样有趣。

    氪:你的意思是兰奇在公关方面仍然相对保守吗?

    陈伟光:我不是那么极端。毕竟,国内市场不同于硅谷。所以我们仍然有一个营销团队,并更新了我们的官方网站的视觉效果。我想知道你是否觉得界面更友好?对于被投资企业来说,我们将大力支持他们进行公关,这是投资后的重要任务之一。

    36氪:兰池在过去的13年里犯了什么大错误?

    陈伟光:我想我每天都会犯错误。也许错误是vc的背景颜色。总的来说,一个能够持续13年的风投已经基本上减少了重大失败的可能性。

    36氪:如何弥补缺失的项目?

    陈伟光:一般来说,在B轮比赛中,如果赛道和项目足够好,仍然有可能赶上他们。在B轮谈判之后,将会有更少的谈判。

    36氪:在出口频繁变化的最初几年,在线红主题(如O2 O、共享或直播)中没有兰奇。

    陈伟光:如果我在研究和了解轨道方面做得不好,即使风口行业和估值都很好,我们也不会投资。

    氪:年轻的同事这么有决心吗?

    陈伟光:我的年轻同事总是给我更新,一个我不做决定的项目。几个月后,它将融入下一轮。我拍到的一些交易是后来进行的。当然,他们中的很多人都失败了。坚持一件事总是要付出代价的。

    然而,我们重复了很多次,那些没有自律能力、不能保持投资节奏的基金最终将比行业平均回报率更低。

    三十六氪:它是由历史教训形成的自律。

    陈伟光:是的。2000年,当我第一次进入风险投资行业时,Nazhi指数是5000点。任何一轮科技公司都可以融资1.2亿美元。后来,纳粹暴跌,我自己的股票一天跌了50%以上。从那天起,我知道投资的第一步就是尊重市场。

    谈谈愿景

    当与企业家合作时,他们不会留下一只手。如果有丑闻,他们应该当面说出来。

    孔子是我的偶像。真、善、美也适合投资。

    36氪:在过去的18年中,哪一天给你印象最深?

    陈伟光:2016年10月5日。

   脚踏实地英文_女生有小胡子网 那天我在新加坡度假,早上还召开了一个电话会议:蓝芝在2006年投资的Coupa公司上市了。但那天下午,我突然接到春雨创始人张瑞去世的消息。那天晚上我立刻买了去北京的票。

    氪:你认为兰奇有哪种特质最强?

    陈伟光:真诚。一些投资者可能会觉得,在与企业家一起工作时,有一种方法可以控制创始人和掌握杠杆,但我不想与企业家有这样的关系。我们不会离开的。如果有丑闻,我们必须当面说出来。

    氪星:在这个阶段谁是你的偶像?

    陈伟光:孔子不是偶像,但是它给了我很多启发和指导,给老师和老人。为什么这么惊讶?(哈哈)我每周都读《论语》。孔子总是说简单的句子,这让核心清楚。

    36氪:你最常用哪个句子?

    陈伟光:真、善、美。还有:向往道,依德,依仁,游于艺术。

    3官锁珠帘_薄荷脑滴鼻液网6氪:“真、善、美”在投资界有多大可行性?

    陈伟光:“真理”是:我们坚持投资于真实的事物,探索和实践的过程就是寻求真理;当我们看到风险的时候,我们也应该对企业家保持诚实和善良,这样结果才能更接近完美。

    氪:你似乎相信某种精神力量会对投资产生影响吗?

    陈伟光:投资应该是理性的。合理性是基于对研究的理性分析,但我认为这部分可能只占投资决策的90%。另外10%我想带着愿望或信念离开——也就是说,你必须相信这种情况会发生。

    例如,投资春雨博士是因为我们相信二三线城市的病人也能享受一流的医疗服务;投资汽车和住宅,因为我们相信中国也会有自己的智能电动汽车企业;投资VIP培训,我们相信中国儿童的音乐素养将会提高。将来不会比外国差……

    36氪:这是你作为投资者的梦想,就像你选择企业家的关键项目——“梦想成真”。

    陈伟光:是的。投资是最好的社会资源的再分配。当然,有必要与一群同样对未来充满抱负的企业家进行下一个论点,然后实现他们来创造社会价值。这是一件幸福的事。

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